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雅虎调整投资模式着眼小规模并购提升回报率

发布时间:2020-02-11 03:16:09 阅读: 来源:高速门厂家

北京时间7月8日消息,据国外媒体报道,雅虎首席财务官蒂姆·摩斯(Tim Morse)日前在接受采访时表示,他计划调整雅虎“高价收购”的并购模式。摩斯称,他的目标是在增加网络内容和服务的同时,提升公司的利润率。

摩斯表示,“查看我们的并购履历,就会发现我们总是在高价购买,然后相当低的价格再抛售。我们需要在并购问题上更加的谨慎。”摩斯在一年前刚被任命为雅虎首席财务官,他说,他打算提升雅虎资本投入的回报率。按照摩斯的计划,雅虎的资本投入回报率将会在2013年达到18%至24%,远超过2009年的5%左右。摩斯认为,要实现这一目标,雅虎就需要避免不符合公司战略的高价并购对象。

在2002年斥资约4.36亿美元收购在线求职站点HotJobs之后,雅虎在今年2月以2.25亿美元的价格折价出售了该网站。与之类似的是,雅虎在2007年以3.5亿美元的价格收购了开源电子邮件服务Zimbra,随后该公司又今年1月以1亿美元的价格将其抛售。

摩斯表示,未来被收购的公司必须能够帮助雅虎达到利润目标。他说,“收购对象必须拥有自己的业务模式,也必须符合我们的战略。此外,雅虎还需要以相对好的价格完成收购。”在卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)去年1月出任雅虎首席执行官之后,摩斯在5个月之后被任命为雅虎首席财务官。摩斯曾担任芯片制造公司Altera的首席财务官。在此之前,他曾在通用电气工作了15年。

削减公司支出

自2006年至今,受营收增幅下滑的影响,雅虎股价累计跌幅已超过了50%。目前,雅虎正在与谷歌、以及快速增长的Facebook等网站苦苦争斗。自出任雅虎首席财务官以来,摩斯已协助巴茨削减了大约10亿美元的支出。摩斯还计划削减15亿美元的公司支出,以进一步提升利润率,并增加公司的现金储备。

美国券商JMP Securities分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)表示,“我认为卡罗尔和蒂姆已经带来了很多业务重点。雅虎此前的运营状况非常杂乱无章。”辛哈建议投资人“买入”雅虎股票。彭博社的统计数据显示,高买低卖导致雅虎的资本回报率仅为谷歌的四分之一。雅虎股价周三在纳斯达克市场常规交易中上涨0.27美元,报收于14.40美元。自2005年年底以来,雅虎股价累计跌幅已达到了63%。

为削减公司支出,当有同事建议摩斯投资某一领域时,他还会要求这位同事给出一个应该减少投资的领域。他说:“告诉我另外一个你能够挤出效率的方法。告诉我你如何能够自给自足。”投资公司Jacob Funds首席执行官瑞恩·雅各布(Ryan Jacob)认为,雅虎应当坚持进行1亿美元以下的收购,从而使该公司能够从6亿用户那里赚更多钱。他说:“应当着眼于小规模并购。这种战略的风险明显会小得多。”

今年5月,雅虎收购了网络内容发布公司Associated Content。消息人士称,该交易价值1亿美元。两个月后,雅虎又收购了Citizen Sports。雅虎去年还收购了总部位于约旦的阿拉伯语网络公司。

美国风险投资公司Spark Capitalutong合伙人托德·达格斯(Todd Dagres)预计,雅虎今年可能动用2亿美元至3亿美元用于收购。他说:“要确保一些功能,他们就不得不展开一些收购。要保持地位都需要面临挑战,更不用说要实现增长了。”

摩斯则表示,压缩成本可以帮助雅虎将营业利润率从去年的6%提升至2012年的15%至20%。摩斯还希望削减与数据中心相关的成本,在降低使用量的同时,减少租赁量增加拥有量。到2014年,电力成本有可能会降低70%,总开支则有望降低35%。对软件系统进行升级,也有望帮助雅虎在2013年前节约30%的维护和支持成本。

带来通用经验

雅各布表示:“如果能够达到这些成本压缩目标,他们的利润率前景就会非常好。具体情况可能要到明年才能知道。”与微软达成的搜索广告合作协议将成为雅虎压缩成本的一项重要举措。这一合作将把雅虎的搜索技术成本转嫁给微软。雅虎预计今年将借此节约3亿美元,到2013年则有望节约6.5亿美元支出。

摩斯表示,在通用电气的工作经验塑造了他的管理风格。他将关注效率和长期规划的理念引入到雅虎。他说:“在雅虎最大的努力目标之一就是改变文化,创造一种关注效率的文化。”摩斯认为,雅虎的管理者以往都看重容易实现的短期目标,他们可能只会制定一个月的计划,而不是一个季度,更不必说一年甚至几年。

对于自己在雅虎的表现,摩斯给自己打出了B或B-的评价。巴茨今年1月也给她自己第一年的工作评分为B-。摩斯表示,工作还没有完成。他说:“这是一项循序渐进的工作。除非收入真的开始加速,利润率也开始增长,否则没有什么可说的。”

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