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【资讯】人保资管王家春未来数月应骑牢真大牛

发布时间:2020-10-17 01:32:11 阅读: 来源:高速门厂家

人保资管王家春:未来数月应骑牢“真大牛”

国内保险资管巨头人保资产管理公司首席经济学家王家春,今日就后市预期及看好板块发表个人观点。他表示,牛市正处在后半程的“冲刺”阶段,4000点可能是“天花板”,未来数月应骑牢“真大牛”。  8月22日这一天他提出以下观点:全球大部分股市都在找下一个“顶”;A股也已悄然踏上这个旅途——趁着多数人还在琢磨“底”,或已对它彻底灰心。在月K线图上,上证综数、HS300在2012年11月就已见“底”;从那时算起,月K线图上,共有3个底——三重底!如果看中证500、深圳A指、深圳综指、中小板指、创业板指,那么,2012年11月作为“大底”就更加清晰。现在,这几个指数显然是在寻找下一个“顶”。

承接上述观点,他认为,如果说A股有“牛市”的话,那么,在时间上它不是刚刚开始,而是处在后半程的“冲刺”阶段。“‘显著加速’总是与‘长跑收尾’相联系。从2012年12月到今年12月,已有24个月,如果再加上2015年上半年的6个月,共30个月,目前我顶多只敢想象这么长。”  而就空间而言,他表示,上证综指2900点至3400点之间发生震荡是很正常的,对此不必纠结。“中长线投资者的目光可以前移至3500点至4000点这一区间。目前,上证综指PE中位值为41倍,如果涨到4000点,PE中位值将会超过50倍。我觉得,这是此轮‘鼓泡沫’的极限。或者说,上证综指4000点以上可能是A股的‘死亡禁区’。”  他认为,未来数月内,应骑牢“真大牛”。粗略地讲,弱成长型公司‘合理PE’等于长期限低风险利率的倒数。就长期趋势而言,A股在整体上充其量只能看作一个‘弱成长型公司’。如果这个判断成立,那么A股大部分板块和整体上已经透支了2015年低风险利率下行的最大想象,即处在较严重的‘泡沫’状态。  在他看来,无风险与低风险利率“下台阶”趋势,将使得基本面长远“斜率”大于零的板块的PE中枢大幅度上移。“个人认为,这一判断可作为在A股市场进行中长线投资和捕捉‘长牛’的逻辑基础。”  对于心目中的“大牛聚集地”,他最近都强调机场、医药、高速公路、汽车、家电等板块,是因为这些板块中有不少公司长远的基本面“斜率”为正,而且当下PE远未体现低风险利率“下台阶”预期给其PE中枢带来的提升效应。  当然,他也坦言,A股中的医药板块鱼目混珠,挑选真正既好又便宜的公司,非一般人能够做到。

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